چین څنګه باید د متحده ایالاتو د فیډ نرخ کمولو ته ځواب ووایی

د سپتمبر په 18، د متحده ایاالتو فدرالي زیرمو د سود نرخ د 50 اساس ټکي د پام وړ کمښت اعلان کړ، په رسمي توګه د پیسو نرمولو نوی پړاو پیل او د دوه کلن سختوالي پای ته ورسید. دا اقدام د متحده ایالاتو د ورو اقتصادي ودې لخوا رامینځته شوي د پام وړ ننګونو ته د رسیدو لپاره د Fed هڅې په ګوته کوي.
د نړۍ ترټولو لوی اقتصاد څخه راځي، د متحده ایاالتو پولي پالیسۍ کې هر ډول بدلونونه حتمي په نړیوال مالي بازارونو، سوداګرۍ، د پانګې جریان او نورو سکتورونو باندې خورا پراخې اغیزې لري. Fed په ندرت سره په یو حرکت کې د 50 اساس ټکي کټ پلي کوي ، پرته لدې چې دا د پام وړ خطرونه درک کړي.
دا ځل د پام وړ کمښت د نړیوال اقتصادي لید په اړه پراخ بحثونه او اندیښنې رامینځته کړې، په ځانګړې توګه د نورو هیوادونو پولي پالیسیو او د پانګې په حرکت باندې د نرخ کمولو اغیزې. په دې پیچلې شرایطو کې، څنګه نړیوال اقتصادونه - په ځانګړې توګه چین - د سپیلوور اغیزو ته ځواب ووایی د اوسني اقتصادي پالیسۍ بحثونو کې یو مرکزي ټکی ګرځیدلی.
د Fed پریکړه د نورو لویو اقتصادونو (د جاپان استثنا سره) لخوا د نرخ کمولو په لور د پراخ بدلون استازیتوب کوي، د پیسو اسانتیا په نړیواله کچه همغږي شوي رجحان ته وده ورکوي. له یوې خوا، دا د نړۍ د ورو ورو ودې په اړه ګډه اندیښنه منعکس کوي، مرکزي بانکونه د اقتصادي فعالیت هڅولو او مصرف او پانګونې ته وده ورکولو لپاره د سود نرخ کموي.
نړیوال نرمښت ممکن د نړۍ په اقتصاد باندې دواړه مثبت او منفي اغیزې ولري. د سود ټیټ نرخونه د اقتصادي سست فشارونو کمولو کې مرسته کوي، د شرکتونو پور اخیستلو لګښتونه کموي او د پانګونې او مصرف هڅوي، په ځانګړې توګه د املاکو او تولید په سکتورونو کې، کوم چې د لوړ سود نرخونو لخوا محدود شوي. په هرصورت، د اوږدې مودې لپاره، دا ډول پالیسۍ کولی شي د پور کچه لوړه کړي او د مالي بحران خطر لوړ کړي. برسېره پردې، په نړیواله کچه همغږي شوي نرخ کمول کولی شي د رقابتي اسعارو د ارزښت کمولو لامل شي، د متحده ایاالتو ډالر د ارزښت کمیدل نور هیوادونه هڅوي چې ورته تعقیب کړي، د تبادلې نرخ بې ثباتي لا پسې زیاتوي.
د چین لپاره، د فیډ نرخ کمول ممکن په یوان باندې د ستاینې فشار راوړي، کوم چې کولی شي د چین صادراتو سکتور باندې منفي اغیزه وکړي. دا ننګونه د نړۍ د سست نړیوال اقتصادي بیارغونې له امله رامینځته شوې ، کوم چې په چینایي صادرونکو اضافي عملیاتي فشار راوړي. په دې توګه، د يوان د تبادلې د نرخ ثبات ساتل او د صادراتو سيالۍ ساتل به د چين لپاره يو مهم کار وي ځکه چې دا د Fed له حرکت څخه د پايلو په لور حرکت کوي.
د Fed د نرخ کمول احتمال لري د پانګې جریان اغیزه وکړي او د چین په مالي بازارونو کې د بدلون لامل شي. د متحده ایالاتو ټیټ نرخونه ممکن چین ته د نړیوال پانګې جریان راجلب کړي ، په ځانګړي توګه د دې سټاک او املاکو بازارونو ته. په لنډه موده کې، دا جریان کولی شي د شتمنیو نرخونه لوړ کړي او د بازار وده هڅوي. په هرصورت، تاریخي مثال ښیي چې د پانګې جریان خورا بې ثباته کیدی شي. که د بهرنۍ بازار شرایط بدل شي، پانګه په چټکۍ سره وتلی شي، د بازار تیز بدلونونه رامینځته کوي. له همدې امله، چين بايد د پانګې د جريان محرکات له نږدې وڅاري، د بازار د احتمالي خطرونو په وړاندې ساتنه وکړي او د مالي بې ثباتۍ مخه ونيسي چې د اټکلي پانګې د حرکت په پايله کې رامنځته کيږي.
په ورته وخت کې، د Fed د نرخ کمول کولی شي د چین د بهرنیو اسعارو زیرمو او نړیوالې سوداګرۍ باندې فشار راوړي. د امريکايي ډالر ضعيفه کېدل د چين د ډالر په نوم د شتمنيو بې ثباتي زياتوي، چې د بهرنيو اسعارو د زېرمو د اداره کولو لپاره ننګونې رامنځته کوي. برسېره پر دې، د ډالر د ارزښت کموالی کولی شي د چین صادراتي سیالي له منځه یوسي، په ځانګړې توګه د کمزورې نړیوالې غوښتنې په شرایطو کې. د يوان ستاينه به د چين د صادرونکو د ګټې کچه نوره هم کمه کړي. په پايله کې، چين به د نړيوال اقتصادي حالت د بدلون په ترڅ کې د بهرنيو اسعارو د بازار د ثبات د تامينولو لپاره لا زيات انعطاف منونکي پولي تګلارې او د بهرنيو اسعارو د مديريت تګلارې غوره کړي.
د تبادلې د نرخ د بې ثباتۍ له فشارونو سره چې د ډالر د کمښت له امله رامنځته کېږي، چين بايد د نړيوال پولي سيسټم د ثبات د ساتلو په موخه د يوان د زياتې ستاينې څخه ډډه وکړي چې د صادراتو سيالي کمزورې کولای شي.
برسېره پر دې، د Fed لخوا رامینځته شوي احتمالي اقتصادي او مالي بازار بدلونونو ته په ځواب کې، چین باید په خپلو مالي بازارونو کې د خطر مدیریت نور هم پیاوړی کړي او د نړیوالې پانګې د جریان له امله رامینځته شوي خطرونو کمولو لپاره د پانګې کافي اندازه زیاته کړي.
د نړيوال پانګې له ناڅرګند خوځښت سره مخ کې، چين بايد د لوړ کيفيت لرونکي شتمنيو د تناسب په زياتولو او د لوړ خطر لرونکو شيانو سره د مخامختيا د کمولو له لارې د خپلو شتمنيو جوړښت ښه کړي او په دې توګه د خپل مالي سيستم ثبات پياوړی کړي. په ورته وخت کې، چين بايد د يوان نړيوال کېدو ته دوام ورکړي، د بېلا بېلو پانګوالو بازارونو او مالي همکاريو د پراختيا او د نړيوال مالي حکومتوالۍ په برخه کې خپل غږ او سيالي پياوړې کړي.
چين بايد په پرله پسې توګه د خپل مالي سکټور د ګټې او انعطاف د لوړولو لپاره د مالي نوښت او سوداګرۍ بدلون ته وده ورکړي. د همغږي شوي پیسو اسانتیا نړیوال تمایل په مینځ کې ، دودیز سود حاشیه پراساس عاید ماډلونه به تر فشار لاندې وي. له همدې امله، د چین مالي بنسټونه باید په فعاله توګه د عاید نوي سرچینې وپلټي - لکه د شتمنۍ مدیریت او فنټیک، د سوداګرۍ تنوع او د خدماتو نوښت - د ټولیز رقابت پیاوړي کولو لپاره.
د ملي تګلارې سره سم، د چين مالي ادارې بايد په فعاله توګه د چين او افريقا ترمنځ د بېجينګ د عمل پلان (۲۰۲۵-۲۷) په فورم کې ګډون وکړي او د يو کمربند او يوې لارې د نوښت تر عنوان لاندې په مالي همکارۍ کې ګډون وکړي. پدې کې د نړیوالو او سیمه ایزو پرمختګونو په اړه د څیړنې پیاوړتیا، په اړوندو هیوادونو کې د نړیوالو مالي موسسو او سیمه ایزو مالي ادارو سره د همکارۍ ژوره کول او د سیمه ایز بازار معلوماتو او مالتړ ته د پراخ لاسرسۍ خوندي کول شامل دي ترڅو په محتاط او ثابت ډول نړیوال مالي عملیات پراخ کړي. په نړيواله کچه د مالي حکومتولۍ او د اصولو په ټاکلو کې په فعاله توګه ګډون کول به په نړيواله کچه د چين د مالي ادارو د سيالۍ توان هم پياوړی کړي.
د Fed وروستي نرخ کمول د نړیوال پولي اسانتیا نوي پړاو ته اشاره کوي، د نړیوال اقتصاد لپاره فرصتونه او ننګونې دواړه وړاندې کوي. د نړۍ د دوهم ستر اقتصاد په توګه، چين بايد په دغه پيچلي نړيوال چاپيريال کې د ثبات او دايمي پرمختګ د تامينولو لپاره فعال او انعطاف منونکي تګلارې غوره کړي. د خطرونو د مديريت په پياوړتيا، د پولي سياست د ښه کولو، د مالي نوښت د پياوړتيا او د نړيوالې همکارۍ د پياوړتيا له لارې، چين کولای شي د نړيوال اقتصادي ناڅرګندتيا په منځ کې د خپل اقتصاد او مالي سيستم د پياوړي فعاليت د ساتلو لپاره لا زيات ډاډ ترلاسه کړي.